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Brasil precisa de reformas e dívida menor para nova classificação, diz Fitch
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reportagem dia 20/05/08.

da Folha Online
Para avançar mais um degrau em sua classificação de grau de investimento, o Brasil precisa lidar com os problemas em suas finanças públicas, o endividamento e o ritmo "glacial" em reformas importantes, como a tributária, a previdenciária e a trabalhista, além da questão da autonomia do Banco Central, disse nesta sexta-feira a diretora-sênior da agência de classificação de risco Fitch Ratings para ratings soberanos da América Latina, Shelly Shetty.
A Fitch elevou ontem a nota do Brasil de "BB+" para "BBB-". Embora o Brasil esteja diminuindo a distância de sua classificação em relação a outros países com "investment grade" baixo, ainda está atrás em relação a países com notas médias.
"O ambiente econômico favorável diminuiu o 'apetite' [do governo] por reformas como as da Previdência e a Trabalhista, além da discussão sobre a autonomia do Banco Central" disse Shetty, em teleconferência realizada hoje.
Uma melhora na estrutura das finanças públicas --em particular no endividamento doméstico-- e uma aceleração nas reformas que melhorem o potencial de crescimento do país seriam medidas positivas, segundo a Fitch.
"Uma redução sustentada no endividamento é algo que esperamos, além de outras reformas que melhorem o potencial de crescimento do Brasil, de 4%, 4,5% para algo mais perto de 5%, 6%, o que se vê entre os outros países de grau de investimento baixo."
Para a agência, no entanto, um fator que atenua esses pontos desfavoráveis é o fato de que o Brasil não é o único país com um grau de investimento baixo: outros nessa situação são, por exemplo, Índia, Marrocos e Hungria --países que também tem endividamentos altos. O Brasil também tem uma relação endividamento/receitas mais favorável que esses países --incluindo o México.
O grau de investimento é a classificação dada pelas agências de rating a países com poucas chances de deixar de honrar suas dívidas. Com a nota, o Brasil pode receber recursos de grandes fundos internacionais que só têm autorização para investir em mercados que já conquistaram o carimbo de bom pagador. Alguns desses fundos exigem ainda que pelo menos duas agências considerem o país "investment grade", o que acontece a partir de hoje.
Entenda
O rating é uma opinião sobre a capacidade de um país ou uma empresa saldar seus compromissos financeiros. A avaliação é feita por empresas especializadas, as agências de classificação de risco, que emitem notas, expressas na forma de letras e sinais aritméticos, que apontam para o maior ou menor risco de ocorrência de um 'default', isto é, de suspensão de pagamentos.
Para publicar uma nota de risco de crédito, os especialistas dessas agências avaliam além da situação financeira de um país, as condições do mercado mundial e a opinião de especialistas da iniciativa privada, fontes oficiais e acadêmicas.
O rating é sempre aplicado a títulos de dívida de algum emissor. Se uma empresa quer captar recursos no mercado e oferece papéis que rendem juros a investidores, a agência prepara o 'rating' desses títulos para que os potenciais compradores avaliem os riscos.
As agências, portanto, classificam debêntures, "medium-term notes", títulos de dívida conversível, mas não ações.
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A Revista VEJA de Circulação Nacional.

Traz em sua reportagem de Capa Brasil 1 mundo e 3 mundo.

maio de 2008.

0 Sistema tributário brasileiro é o mais complexo e caro do mundo, revela IBPT

Por: Giovanna Rodrigues21/05/08 - 10h34InfoMoney

SÃO PAULO - De acordo com o IBPT (Instituto Brasileiro de Planejamento Tributário), o sistema tributário brasileiro é o mais complexo e caro do mundo. Para se ter uma idéia, atualmente, existem 61 tributos.Além disso, observa-se no Brasil a chamada multi-incidência tributária ou efeito cascata horizontal e vertical, que é o tributo que incide sobre outros tributos sucessivamente. A tributação híbrida, por sua vez, faz com que tributos sejam utilizados, ao mesmo tempo, com finalidade arrecadatória e regulatória.Normas tributáriasSegundo o Instituto, existem mais de 3.200 normas tributárias em vigor, por meio da Constituição Federal, leis ordinárias, complementares, medidas provisórias, decretos-leis, decretos, portarias etc.No total, são cinco quilômetros e meio de normas ou 55.767 artigos, 33.374 parágrafos, 23.497 incisos e 9.956 alíneas.Como o cidadão paga tributoConforme estima o IBPT, os brasileiros pagam, em média, 15% de tributos sobre sua renda, na forma de Imposto de Renda e contribuição ao INSS (Instituto Nacional do Seguro Social). Sobre o patrimônio, incide cerca de 3%, na forma de IPVA e IPTU, por exemplo.Além disso, o cidadão paga em torno de 22,51% de tributos sobre o consumo (ICMS, IPI, PIS, Cofins etc.). No total, são 40,51% do rendimento bruto ou 148 dias trabalhados em um ano apenas para arcar com os tributos.No ano passado, os brasileiros pagaram R$ 923 bilhões em tributos, o que significa R$ 2,53 bilhões por dia, R$ 105 milhões por hora, R$ 1,76 milhão por minuto e R$ 29,275 mil por segundo.